合纵科技招股书中披露的财务数据，表面上看不错，但透过这些数据也可以看到背后一些问题，如合纵已经设立十多年，多年来业绩徘徊不前，2007年的销售收入还不足亿元，但从2008年开始，最近几年业绩快速增长；虽然收入和利润增加很快，但应收账款比例很高，应收账款周转率偏低，存货周转率偏低，经营性现金流多年都低于其净利润，这些数据说明该公司虽然大量开票结算收入，货款回收相对同类企业很慢，现金流不能支撑其利润，即利润不实。对这些数据的简单分析可以推测，该公司最近几年的业绩是大干快上、不惜代价硬撑着做起来的，能够支撑多久是个疑问？
 

此外，合纵科技现有的生产设施和运营规模己经逐渐难以满足这种不惜代价成长的业务规模和市场需求，资金短缺成了制约企业业务发展一大瓶颈。逐渐加大的研发创新投入也对企业的资金形成压力。由于配电行业的销售回款周期相对较长，数额较大，企业流动资金周转紧张。作为民营企业，从银行获得大额贷款的难度较大，且过高的资产负债率也将增加企业的运作风险。